陽明:農曆年前亞洲線滿載


分類: 新聞    出版日期: 2021/11/27


每股獲利稱霸運輸類的陽明海運,第四季營運看旺。由於在中國大陸限電政策鬆綁、企業趕出貨,各線市場需求強勁,加上進入亞洲線傳統旺季、歐美線的表現也淡季不淡,所有從亞洲開出的船舶班班滿載,陽明26日預估,到農曆年前,船舶裝載率及運價均將維持不錯水準。

陽明第三季EPS為14.66元,累計前三季EPS為32.73元,為運輸類股每股獲利王。由於第四季表現仍樂觀,法人預估,陽明2021年EPS有機會挑戰45元以上。法說會上投資人相當關心陽明2021年大賺,2022年的配息政策到底如何?陽明對此表示,過去公司財務結構較弱,這次獲利有效改善,但未來公司有提升競爭力的規畫,需要資本支出,因此得等到年度結束後送董事會討論,觀察未分配盈餘狀況,再做決定。

近日陽明正在陸續與歐洲線客戶洽談新年度的合約價。陽明表示,由於2021年合約價是在2020年底、2021年初談的,但目前每40呎櫃現貨價逾萬美元,約在1.3萬~1.5萬美元高檔震盪,是2020年的二~四倍價,所以2022年歐洲線合約價勢將往上走,漲幅約二~三倍。至於美國線,通常第一季開始談,5月換約,屆時才會明朗。

陽明26日舉行法說會表示,受到塞港、缺工影響,前三季貨量約331萬TEU,較2020年同期下滑約10%,但受惠運價高漲,前三季累計獲利1,098.87億元,反而創下歷年新高。

其中營收貢獻占比為歐洲線44%、美國線32%、亞洲線24%(含中東、南美、澳洲)。進一步觀察客戶結構,北美客戶長約的比率高,歐洲線則以現貨價為主,因此歐洲線2021年獲利貢獻優於北美線。

據英國海運研究機構Drewry預測全球市場需求,由於供應鏈干擾並未消退,2021年港口裝卸量下修為8.2%;2022年儘管部分因供應鏈效率低,造成提升的通膨壓力為下行風險,仍預估成長5.2%。

展望2022年,陽明研判,塞港情況可望逐漸改善,船舶載運量隨之恢復,陽明載運量看增10%~15%。陽明現有90艘船、運能65.5萬TEU,全球航商排名第九大,2022年還有5艘1.1萬TEU級長租船交付投入營運。

由於現貨價來到歷史高檔,引起主管機關加強監管、客戶抱怨,但陽明認為,未來上漲機率低、回跌機率也小。美西碼頭工會勞資談判2022年登場,傳出代表美西碼頭工人的國際海岸和倉庫工會(ILWU)在感恩節前夕,拒絕資方續簽一年契約要約,為貨櫃市場添關鍵變數,引起主管機關重視,陽明也會持續注意變化。

值得一提的是,董事會通過將2012年與2017年的三批私募股票,辦理公開發行,預計2022年1月可以執行,股票張數約50多萬張。



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